传奇1997
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第六十六章 博弈无处不在

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因为双方将不会存在不可调和的冲突。

剩下的条款,都是可以通过谈判和彼此妥协来解决的。

五、就融资协议进行正式谈判;

这是融资过程中最重要也最致命的环节。

双方将会就融资框架、公司的估值、权的划分、董事会席位,以及一些协议中的特别条款(如一票否决权、优先清算权、反摊薄条款、对赌条款等等)进行谈判,反复博弈。

因为这些条款一旦确定,基本上就确定了创业公司接下来的顶层架构,很难再调整。

创始需要保证公司的控制权、控制董事会;

保证不会因融资,影响之后公司的运营权;

投资也需要保证自己的投资受到保护,保证对公司运营有监管权力;

对于创业者而言,既要努力将融资继续推动下去,还需要保证自己的权利不受侵害,规避掉协议中的陷阱和风险。

这就需要创业者有清晰的认知和底线。

同时具备高超的谈判技巧,极强的说服能力。

这也是最考究功夫的地方!

在隋波前世所知道的融资案例中,在一次谈判之后,投资放弃投资的例子,简直不要太多!

大多数都是因为谈判过程中,

投资发现了创业者身上某些缺点;

又或者,投资感觉风险太大,创业者又没有能力去说服投资,让他们宁愿冒一定的风险,也愿意投资项目。

投资都是贪婪的,但也是谨慎的。

创业者需要做的,就是放大他们的贪婪,帮助他们克服恐惧……

六、投资确定投资,进行尽职调查(due diligence,dd)。

通过谈判,最终达成一致后,投资会开始对创业公司进行全方位的详尽调查。

通过dd,来验证项目重要信息是否真实可靠。

其中包括商务尽调cdd,财务尽调fdd和法律尽调ldd,整体来评估项目潜在风险;

这个过程中,投资除了会聘请专业的会计师、律师进行尽调。

还会公司,和团队成员进行一对一的面谈,从职经历,工作中的感受、对创始的印象和看法,对公司未来的信心等等方面进行了解。

甚至会向公司的用户通过网络、电话等方式进行调研,听取用户的反馈和对公司的观感等。

这些调研最后会综合起来,判断这家创业公司的潜力、业务、市场和前景。

最终促使投资下定决心。

七、签署最终融资正式协议。

其中包括权认购协议/增资协议(share purchase agreement,spa ),以及东协议(shareholders agreement,sha)。

如果形象一点比喻的话,

ts就相当于订婚,双方有了合作意向,但没有法律效力;

spa就相当于结婚,具备法律效力了。

sha就相当于结婚协议,来规定双方的东权利和义务,以及公司治理结构。

这还不是最后一步。

八、融资款项到账,融资完成。

即使签署了融资协议,有时因为某些原因,也会出现投资的投资款迟迟没有到账,或者分期支付的况。

一方面在融资协议中,就需要明确规定是一次付款还是分期付款。

另一方面,也需要创业者严格的要求一个到账期限。

一般而言,虽然外资投资因为外汇管制的原因,会有一定的延迟时间,但还是有办法变通的。

只有钱真的到了公司账上,对于创业者而言才属于真正大功告成。

至于后续的权变更、工商变更等手续,就不算什么重要的事了。

可以毫不夸张的说,

一次融资过程,就是一场创业者和投资不断博弈,不断抗争,不断妥协,不断从合作裂的边缘疯狂试探,然后最终达成合作的战争!

而隋波,已经做好了战斗的准备。

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